21 июля 2026 года во втором и третьем чтениях Госдума приняла проект федерального закона «О цифровых валютах и цифровых правах» («Закон»).
Закон регулирует отношения в сфере организации обращения, учета и обращения цифровых валют[1] и иностранных цифровых инструментов, майнинга цифровых валют, а также размещения, организации обращения, учета и обращения цифровых прав.
Организация обращения цифровых валют
В соответствии с Законом организацию обращения цифровых валют могут осуществлять исключительно:
- лица, организующие обращение цифровых валют – к ним Закон относит организаторов торговли, брокеров, доверительных управляющих (управляющие или управляющие компании), цифровых депозитариев, организации, осуществляющие обмен цифровой валюты (далее совместно – «организаторы обращения валют»);
- клиринговые организации.
Под цифровым депозитарием в Законе понимается организация, включённая в соответствующий реестр Банка России, которая осуществляет учёт и переход прав на цифровые валюты и цифровые права, а также предоставляет доступ к адресам‑идентификаторам, на которых учитываются цифровая валюта и цифровые права.
Под организацией, осуществляющей обмен цифровой валюты, понимается организация, включенная в соответствующий реестр Банка России, которая систематически совершает от своего имени и за свой счёт сделки купли-продажи цифровых валют (за исключением сделок по внешнеторговым договорам или в целях исполнения обязательств по ним) с лицами, не являющимися организаторами обращения валют, не на организованных торгах, а также оказывает услуги по поддержанию цен, спроса, предложения и (или) объёма торгов на организованных торгах цифровыми валютами. Под систематичностью сделок понимается совершение в течение месяца двух и более сделок совокупной стоимостью 3,5 млн руб.
Запреты в отношении использования цифровых валют и цифровых прав
Закон устанавливает запрет на использование цифровых валют и цифровых прав в качестве средства платежа или иного способа, позволяющего предполагать оплату цифровыми валютами или цифровыми правами товаров, информации и результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, выполняемых работ, оказываемых услуг. Кроме того, Закон запрещает распространять информацию (в том числе рекламу) об использовании цифровых валют и цифровых прав в качестве средств платежа. Исключения, на которые запрет не распространяется, установлены Законом:
- использование цифровых валют и цифровых прав в качестве средства платежа по внешнеторговым договорам (контрактам), которые заключены между резидентами и нерезидентами;
- получение цифровых валют в результате майнинга и (или) получение лицом, осуществляющим майнинг (в том числе участником майнинг-пула), лицом, организующим деятельность майнинг-пула, вознаграждения в цифровых валютах за подтверждение записей в информационной системе (в том числе
- использование цифровых валют для оплаты комиссий, предусмотренных правилами (техническими особенностями) информационной системы, в которой открыты адреса-идентификаторы, на которых учитываются указанные цифровые валюты;
- использование цифровых валют и цифровых прав в качестве способа, позволяющего предполагать оплату цифровыми валютами или цифровыми правами ценных бумаг, иных цифровых валют или иных цифровых прав.
Сделки (операции) с цифровыми валютами
Резиденты вправе совершать сделки (операции) с цифровыми валютами только через организаторов обращения валют, или с ними, за исключением отдельных случаев, установленных Законом. Заключать договор займа в цифровой валюте в качестве кредитора вправе только брокер, доверительный управляющий, организация, осуществляющая обмен цифровых валют, и клиринговая организация.
Тестирование
Закон вводит обязательное тестирование физического лица перед приобретением цифровой валюты.
Брокер вправе приобретать цифровую валюту для резидента, не являющегося квалифицированным инвестором, только при наличии положительного результата тестирования и в пределах установленной Банком России суммы, кроме того, зачисляемые цифровые валюты должны быть допущены к публичному обращению на организованных торгах. Для резидентов – квалифицированных инвесторов тестирование также обязательно.
Тестирование будет осуществляться брокерами, управляющими, цифровыми депозитариями или организациями, осуществляющими обмен цифровой валюты, бесплатно в соответствии с базовым стандартом защиты прав инвесторов, утвержденным саморегулируемой организацией в сфере финансового рынка. Положительный результат тестирования будет действовать в течение года со дня его получения или со дня совершения последней сделки (операции). При этом, для неквалифицированных инвесторов – физических лиц действует правило: совершать сделки (операции) они смогут только с тем организатором обращения валют, который провел их тестирование.
Публичное обращение цифровых валют на организованных торгах
Организатор торговли вправе допустить цифровые валюты к публичному обращению (т.е. в т.ч. для неквалифицированных инвесторов) на организованных торгах при условии:
- если соответствующее решение было принято Советом директоров Банка России на срок, не превышающий 6 месяцев.
Банк России вправе включить цифровые валюты в указанный перечень при одновременном соблюдении следующих условий:
- рыночная капитализация цифровых валют, определенная в порядке, предусмотренном Банком России, в среднем за два календарных года превышает 5 трлн руб.;
- среднедневной объем торгов цифровыми валютами за два календарных года превышает 1 трлн руб.;
- данные о цене закрытия, рассчитываемой иностранным организатором торговли по сделкам, совершенным через организатора торговли в течение торгового дня с цифровыми валютами, раскрываются в течение не менее пяти календарных лет при условии, что средний объем торгов по сделкам с цифровыми валютами у иностранного организатора торговли составляет не менее 100 млрд руб. и иностранный организатор торговли имеет лицензию (разрешение) на организацию торгов, выданную в соответствии с его личным законом.
Особенности осуществления сделок (операций)
Организация, осуществляющая обмен цифровых валют, помимо прочего должна проверять наличие сведений о получателе цифровой валюты в базе данных о случаях и попытках осуществления переводов денежных средств без добровольного согласия клиента. В период, пока сведения о клиенте находятся в указанной базе данных, организация, осуществляющая обмен, может совершать с таким клиентом сделки совокупной стоимостью не более 100 тыс. руб. в месяц.
Аналогичные правила установлены для цифрового депозитария при совершении операций по переводу валюты в пользу третьих лиц или на адреса-идентификаторы, не администрируемые ни одним из цифровых депозитариев – в период нахождения сведений о клиенте в указанной базе цифровой депозитарий может совершать по поручению такого клиента операции с цифровой валютой, совокупная стоимость которых составляет не более 100 тыс. руб. в месяц.
Цифровой депозитарий перед совершением операций с цифровыми валютами также обязан выждать не менее 48 часов после получения распоряжения клиента, если:
- стоимость переводимой валюты составляет более 300 тысяч руб. при переводе цифровых валют в пользу получателей - третьих лиц.
В указанный срок клиент может отказаться от совершения операции.
Организации, осуществляющие обмен цифровых валют (в случае оказания услуг по предоставлению клиентам программных и технических средств для совершения сделок купли-продажи), а также цифровые депозитарии обязаны защищать программное обеспечение клиентов (включая мобильные приложения и сайты), используемое для совершения сделок, от воздействия вредоносного программного обеспечения, при условии, что клиент предоставит соответствующее согласие. В случае выявления воздействия вредоносного программного обеспечения в совершении сделки (операции) будет отказано.
Указанные особенности не распространяются на сделки и операции, которые совершаются организацией, осуществляющей обмен, и цифровым депозитарием со следующими лицами:
- юридическими лицами;
- индивидуальными предпринимателями;
- физическими лицами, являющимися квалифицированными инвесторами, и нерезидентами, если стоимость цифровых валют, переводимых на адрес-идентификатор, не администрируемый ни одним из цифровых депозитариев, по сделке или операции не превышает 1 млн руб., а в иных случаях – 3 млн руб.
Цифровые права
Закон также регулирует отдельные аспекты размещения, учета и обращения цифровых прав[2]. В частности, Банк России вправе определить цифровые права и (или) признаки цифровых прав:
- доступных после тестирования (для физических лиц, не являющихся квалифицированными инвесторами);
- доступных без ограничений.
Оператор информационной системы, в которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов («оператор», «ЦФА»), вправе обеспечить зачисление доступных после тестирования цифровых прав только при наличии положительного результата тестирования, проведенного оператором в соответствии со статьей 512-1 Федерального закона от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (есть ряд исключений). В отсутствие положительного результата тестирования оператор вправе обеспечить зачисление таких цифровых прав, если сумма сделок, совершенных в календарном году при участии такого лица и требующих прохождения тестирования, в совокупности не превышает 300 тыс. руб.
Требования к участникам рынка
Закон устанавливает различные требования к участникам рынка, в частности:
- оператор, осуществляющий деятельность оператора электронной платформы, должен иметь уставный капитал и собственные средства в размере не менее 50 млн руб.
Кроме того, Закон устанавливает требования к органам управления и работникам организаций, осуществляющих обмен цифровых валют, цифровых депозитариев и операторов, в том числе, предусмотрены требования к деловой репутации, образованию, опыту и проч.
Цифровой анализ
Закон обязывает всех организаторов обращения валют, клиринговые организации и операторов проводить цифровой анализ – проверку цифровых валют, цифровых прав и адресов‑идентификаторов, используемых в сделках (операциях), на предмет связи с деятельностью, за которую установлена уголовная или административная ответственность, и иными препятствующими совершению сделок (операций) обстоятельствами. Организатор торговли, брокер, доверительный управляющий и организация, осуществляющая обмен цифровой валюты, проводят цифровой анализ только в случае, если исполнение обязательств по совершаемым сделкам происходит без использования адресов-идентификаторов, администрируемых цифровыми депозитариями.
Вступление Закона в силу
Закон вступит в силу с 1 сентября 2026 года, а отдельные нормы – с 1 июля 2027 года (например, об обязательном участии организаторов обращения валют или клиринговых организаций в совершении сделок (операций) с цифровой валютой) или с 1 сентября 2027 года. Также Законом установлены переходные положения для участников рынка, например, действующие операторы обмена ЦФА (включённые в соответствующий реестр) могут продолжать работу по старым правилам до 1 марта 2027 года.
Значение Закона для реализации ГЧП-проектов
Закон не предусматривает возможность прямого использования цифровых валют и цифровых прав для расчетов в рамках концессионных соглашений или соглашений о ГЧП, как минимум ввиду общего запрета на использование цифровых валют и цифровых прав в качестве средства платежа или иного способа, предполагающего оплату товаров (работ, услуг), а также ограничений по предоставлению займов в цифровой валюте, однако, на наш взгляд, выпуск ЦФА – это инструмент, у которого есть перспективы использования в инфраструктурных проектах. Более гибкие и «дешевые» с точки зрения организации финансирования ЦФА можно рассматривать в качестве замены банковского финансирования в формате старшего долга или младшего долга. Подробнее о перспективах ЦФА в финансировании ГЧП-проектов можно прочитать в статье Семена Мокина для ресурса «ПроЦФА», а также аналитику «Цифровые финансовые активы: перспективы использования в проектах с государственным участием».
[1] В действующем законодательстве и в рассматриваемом законопроекте термин «цифровая валюта» используется как легальное определение криптовалюты (например, биткоин, эфириум и иные аналогичные активы).
