Почти любая концессия требует привлечения внешнего финансирования. Реализация проекта только за счет собственных средств - это скорее исключение, чем правило, и характерно для концессий с совсем небольшим объемом инвестиций.
Традиционный механизм кредитования - открытие кредитной линии в расчете на выручку должника от коммерческой деятельности - не совсем применим к концессиям: инвестиционная фаза проекта может занимать длительный период, расходы на этой фазе явно будут превышать доходы (если последние вообще будут). При этом концессионер, а это чаще всего специально созданная проектная компания, не имеет иных источников возврата кредита, а заложить сам объект концессионного соглашения не может в силу прямого законодательного запрета. Выходом может стать поручительство бенефициаров компании-концессионера, но отсутствие надежного обеспечения обычно удорожает и усложняет процесс получения банковских денег.
Выходом из ситуации становится привлечение банковских средств на условиях проектного финансирования: в качестве обеспечения кредита используются права концессионера по концессионному соглашению (закон прямо допускает такую возможность). Дополнительно банк, как правило, берет в залог доли/акции в уставном капитале концессионера. Таким образом, единственным обеспечением кредита становится сам концессионный проект.
Однако для использования данного механизма необходимо заключение трехстороннего соглашения между концессионером, концедентом и банком, предоставляющим финансирование, - так называемое прямое соглашение. Наша практика показывает, что публичные образования (концеденты) зачастую негативно настроены по отношению к данному договору. При этом чаще всего причиной нежелания подписывать прямое соглашения служит в корне неверное предположение о том, что подписанное прямое соглашение накладывает какие-либо дополнительные финансовые обязательства на концедента.
Попробуем объяснить, почему это не так.
Прямое соглашение, как правило, регулирует следующие блоки отношений:
- порядок взаимодействия сторон при негативном развитии концессионного проекта
Если концессионер не может выполнять свои обязательства по концессионному или кредитному соглашению, стороны прямого соглашения могут совместно разработать план выхода из сложившейся ситуации: банк так же, как концедент, заинтересован в успешном развитии проекта, так как именно оно является гарантией возврата предоставленного финансирования;
- использование прав концессионера по концессионному соглашению в качестве способа обеспечения исполнения обязательств перед банком
Фактически – это описание того, какие именно действия производят стороны в случае, если исправить ситуацию не удалось, и концессионер оказывается неспособным выполнить свои обязательства по кредиту. Детально прописанный в прямом соглашении порядок взаимодействия сторон позволит концеденту своевременно получать информацию о взаимоотношениях концессионера и банка, а в случае негативного развития событий – оказывать влияние на выбор кандидатуры нового концессионера;
- механизм получения банком платежей, причитающихся от концедента концессионеру в случае дефолта последнего
Именно этот блок условий прямого соглашения вызывает отрицательную реакцию публичной стороны. Между тем, никаких дополнительных выплат прямое соглашение на концедента не накладывает (и накладывать не может, так как в отличие от концессионного соглашения не является основанием для формирования расходного обязательства бюджета). Традиционным требованием банка, включаемым в прямое соглашение, является перенаправление на счет банка средств, выплачиваемых концедентом при досрочном прекращении концессионного соглашения, которые он в любом случае обязан выплатить концессионеру.
Таким образом, привлечение банковских средств, сопровождаемое заключением прямого соглашения, скорее приносит пользу концеденту. Стоимость кредита снижается, а значит снижается потенциальный размер компенсации при прекращении концессионного соглашения, обычно включающий в себя проценты по привлеченному финансированию. Кроме этого концедент приобретает доступ к актуальной информации об отношениях концессионера и финансирующей организации и возможность повлиять на ситуацию, если возникает угроза для проекта.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛ ГЧП-СОВЕТНИК!
Информация, размещенная на данном веб-сайте, не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению без указания ссылки на компанию P&P Unity.
