С ростом числа небольших и средних концессионных проектов растет число игроков, которые пробуют себя в роли концессионеров впервые. Неофиты не всегда в курсе возможности привлечения заемных средств на принципах проектного финансирования, несмотря на очевидные преимущества такого формата:
- позволяет привлечь заемное финансирование от банков на более комфортных для инвестора условиях (возможно пониженная ставка), как правило, в пропорции 20/80 (деньги инвестора/банковское финансирование);
- не требует от инвестора предоставления дополнительного обеспечения (за исключением залога прав требований по проекту и залога долей/акций проектной компании).
В статье мы коротко обозначили базовые условия для привлечения банковского кредита.
Условия предоставления банковского кредита
Можно выделить следующие типовые условия предоставления банковского кредита для финансирования концессионного проекта на принципах проектного финансирования:
для возможности реализации залога прав требований все финансовые потоки концессионера могут проходить через залоговый счет.
1. Наличие собственного финансирования проекта, под собственным финансированием понимаются денежные средства полученные от участников/бенефициаров концессионера. Предоставляется в форме вкладов в уставный капитал концессионера либо займов концессионеру. Концессионер, как правило, создается в формате проектной компании.
2. Банковское финансирование предоставляется под залог прав требований концессионера по концессионному соглашению:
― право на получение выручки от коммерческой эксплуатации объекта;
― право на получение выплат от концедента в рамках софинансирования проекта (если оно есть по условиям проекта);
― право на получение выплат от концедента при досрочном прекращении концессионного соглашения (возмещение расходов на создание объекта);
3. Субординация между банковским и собственным финансированием: банковское финансирование – старший долг, собственное финансирование – младший долг. Это означает, что концессионер сможет рассчитаться по займам, полученным в рамках собственного финансирования только после того, как рассчитается по кредитным договорам с банком.
4. Между концессионером, концедентом и банком заключается прямое соглашение.
5. Банк берет в залог доли/акции в уставном капитале концессионера (концессионер – это проектная компания, которая никаких активов кроме концессии иметь не будет).
Базовая схема взаимодействия участников проекта
Что необходимо для взаимодействия с банками
1. Соответствие проекта стартовым требованиям по объему инвестиций («входной билет» у разных банков может существенно отличаться).
2. Проработанная финансовая структура проекта и финансовая модель проекта, показывающая хорошую «экономику» проекта.
3. Договоренности с потенциальным концедентом (оптимально – утвержденная «дорожная» карта реализации проекта).
4. Понимание рисков проекта и механизмов их снижения/устранения, гарантий возврата инвестиций (в том числе юридические аспекты).
5. Качественная контрактная документация (концессионное соглашение, прямое соглашение и др. документация, если необходимо), обеспечивающая распределение рисков участников проекта и гарантии возврата инвестиций. Например, концессионное соглашение, подготовленное с использованием конструктора концессий для сферы тепло- и водоснабжения, позволит начать диалог с банком, поскольку в нем учтены базовые требования финансирующих организаций.
6. Создание для каждого проекта специальной проектной компании, которая будет выступать концессионером и на которой могут локализоваться только риски конкретного проекта.
***
Зачастую о потребности привлечь заемные средства «вспоминают», когда концессионное соглашение уже подписано и при этом не учитывает требования банков. Привлечь финансирование становится гораздо сложнее и, чаще всего, без изменения условий концессии невозможно. В ряде случаев (а для сферы тепло- и водоснабжения – всегда) потребуется получить согласие антимонопольного органа на изменение концессии, что возможно только по закрытому перечню оснований.
Причиной такой ситуации, в частности, может быть недостаточное внимание к контрактной документации на этапе подготовки проекта: зачем нужны юристы-эксперты в ГЧП, когда можно взять примерное концессионное соглашение или скачать с «торгов»? Экономно, но … неэффективно.
ПОДПИСЫВАЙТЕСЬ НА НАШ ТЕЛЕГРАМ-КАНАЛ ГЧП-СОВЕТНИК!
Информация, размещенная на данном веб-сайте, не подлежит дальнейшему воспроизведению и/или распространению без указания ссылки на компанию P&P Unity.
